蔚來汽車在最新發(fā)布的財報中交出了一份令人矚目的成績單。數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，蔚來營收達到346.5億元，同比增長75.9%；汽車銷售額為316.1億元，同比增長80.9%。更引人注目的是，季度經(jīng)營利潤達到12.5億元，這是蔚來上市以來首次實現(xiàn)單季度盈利，標志著公司發(fā)展邁入新階段。

這一成績的取得，與蔚來在交付量上的突破密不可分。第四季度，蔚來交付新車12.48萬輛，同比增長71.7%，創(chuàng)下季度新高；全年累計交付32.6萬輛，同比增長46.9%。蔚來董事長李斌特別提到，蔚來、樂道和螢火蟲三大品牌在季度交付量上均刷新了紀錄。毛利率的顯著改善也是本季度財報的一大亮點。第四季度整車毛利率為18.1%，同比提升5個百分點；綜合毛利率為17.5%，同比提升5.8個百分點。全年整車毛利率為14.6%，綜合毛利率為13.6%，均為2022年以來最好水平。蔚來CFO曲玉表示，這主要得益于銷量增長、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和降本增效措施的落實。他還透露，旗艦車型全新ES8在四季度的毛利率接近25%，表現(xiàn)尤為突出。

盡管第四季度實現(xiàn)盈利，但蔚來全年仍凈虧損149.4億元，不過同比收窄33.3%；經(jīng)調(diào)整凈虧損124.1億元，同比收窄39.4%。在研發(fā)方面，蔚來繼續(xù)保持投入，但第四季度研發(fā)費用為20.3億元，同比下降44.3%；全年研發(fā)費用106.1億元，同比下降18.7%。李斌透露，神璣公司第二顆智能芯片已流片成功，正在量產(chǎn)。此前自研的“神璣NX9031”自2024年投產(chǎn)以來，已累計出貨超15萬套，并搭載于蔚來全系車型。

在財報電話會上，李斌再次確認了2026年實現(xiàn)全年運營利潤盈利的目標。為支撐這一目標，他給出了全年銷量增長40%至50%的指引。以2025年32.6萬輛為基數(shù)，2026年目標為45.6萬至48.9萬輛。其中，2026年一季度交付指引為8萬至8.3萬輛，同比增長超90%；營收指引為244.8億至251.8億元，同比增長超100%。

產(chǎn)品方面，蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌將在2026年推出10款全新或改款車型。旗艦SUV ES9將于二季度上市，樂道L80預計4月下旬發(fā)布、5月交付，全新ES7預計在7至8月交付，進一步填補中高端市場空白。李斌表示，雖然今年中國整體乘用車市場可能小幅下滑，但新能源車滲透率將繼續(xù)提升，純電車型增長將尤為強勁，因此對全年40%到50%的銷量增長充滿信心。

在業(yè)績會上，李斌還回應了近期關于超快充是否會取代換電的討論。他認為，充電和換電并不矛盾，蔚來已建成超過2.8萬根充電樁，是中國最積極布局充電設施的汽車公司之一。但他強調(diào)，再快的充電，體驗上仍無法超越換電。換電的核心價值不僅是補能速度，更是解決車和電池壽命不匹配的系統(tǒng)方案。當前電動車電池質(zhì)保標準為8年或16萬公里，但私家車使用壽命普遍超過15年。換電模式可以結(jié)合長壽命電池設計、充放電策略和電池健康監(jiān)測，有效延長電池壽命、提升安全性。換電站作為分布式儲能設施，具備商業(yè)價值。目前已建成近3800座換電站，總儲能容量約6至7吉瓦時。李斌表示，如果未來建成1萬座換電站，儲能規(guī)模將非常可觀，在電力消納、電網(wǎng)互動等方面將帶來效率和收益優(yōu)勢。“換電網(wǎng)絡不僅能帶來更好的用戶體驗，也是我們長期競爭力的核心之一?！彼f。